AMG Gold – Minen & Metalle

Performance YTD -13.6% (per 22.02.2024)
Fondsvolumen CHF 98.5 Mio.

Die frühere Wertentwicklung (Performance) ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Beachten Sie, dass die vorgenannte Wertentwicklung in der Fondswährung CHF (Schweizer Franken) und nicht Euro angegeben ist und somit Währungseinflüsse in Anlagewährungen abweichend von der Fondswährung in der angezeigten Wertentwicklung nicht berücksichtigt sind.

Der Aktienfonds investiert grösstenteils in Goldminengesellschaften, eine Selektion von Silberminenunternehmen ergänzt die Fondskomposition. Der Aktienfonds wird aktiv entlang der Marktzyklen im Gold und im Silber bewirtschaftet. Basis dafür bildet die eigene fundamentale und technische Analyse. Aus dem Top-down-Ansatz resultiert ein konzentriertes Portfolio von qualitativ überzeugenden Minengesellschaften.

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Portfolio Management

Fritz Eggimann

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Erfahren Sie mehr zur ESG-Fondsklassifizierung:

Nachhaltigkeit / ESG

AMG Gold - Minen & Metalle: Jahresberichterstattung 2023

Bernhard Graf blickt auf das letzte Anlagejahr zurück und gibt einen kurzen Ausblick für das 2024.

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Monatskommentar

Kommentar Januar 2024

Der Edelmetallaktiensektor hatte keinen guten Start in das neue Jahr. Von den ersten 15 Handelstagen waren die meisten im Minus. Erst danach konnte sich der Sektor (kurzfristig) erholen. Im Januar gaben einige Unternehmen ihre Produktionszahlen für das 4. Quartal sowie eine Kostenindikation bekannt. Nur wenige Unternehmen konnten hierbei eine positive Note setzen. Das Augenmerk der Investoren liegt auf der Kostenseite. Steigende Kosten sind fast immer auf niedriger als erwartete «Grades» zurückzuführen. Sind die «Grades» zu niedrig, leidet auch das Produktionsvolumen – eine schlechte Kombination für den Aktienkurs einer Firma. So wurde das Portfolio bereits im ersten Monat des Jahres stark durchgewirbelt. Positiv aufgefallen ist Harmony Gold Mining Company Ltd. mit höherer Produktion und niedriger Kostenindikation. Die Firma zeigt sich seit einiger Zeit stark und trifft nicht nur die richtigen strategischen Entscheidungen, sondern überzeugt auch operativ mit disziplinierter und akkurater Arbeit. In der zweiten Jahreshälfte 2023 resultierte ein Produktionswachstum von 13%. Die Investoren quittierten dies mit einer positiven Kursentwicklung. Von unseren Top 10 haben Barrick Gold Corp., Pan American Silver Corp. und B2Gold die Performance gebremst. Barrick kämpft schon länger mit steigenden Kosten. Auch die Produktion für das Q4 war mit einem Rückgang von 5.9% gegenüber dem Vorjahr enttäuschend. Zudem kündigte der CEO, Mark Bristow, öffentlich sein Interesse an den Vermögenswerten von First Quantum Minerals Ltd. an, welche seit der Schliessung von «Cobre Panama» in Schwierigkeiten ist. First Quantum ist jedoch eindeutig in der schwächeren Position, sodass Preisverhandlungen sicher zugunsten von Barrick laufen würden. Für B2Gold wird 2024 ein Übergangsjahr sein. Negativ war die Ankündigung, dass der Bau des «Goose»-Projektes in Kanada rund 250 Mio. CAD mehr kosten wird als erwartet. Das Projekt wird in einer abgelegenen Gegend gebaut, wodurch Löhne und Input-Kosten überproportional steigen. Die Produktion von B2Gold wird dann aber im Jahr 2025 um 20% wachsen. Im Portfolio haben wir einige kleinere Veränderungen vorgenommen. Aus den Top 10 ist Newmont Mining Corp. herausgefallen, welche mit negativer Performance auffiel. Der Anteil an Unternehmen mit Silberproduktion haben wir erhöht, indem wir Coeur Mining Inc. ins Portfolio aufnahmen. Das Unternehmen ist stark heruntergewirtschaftet, kann aber zunehmend bei der Goldsuche positive Nachrichten vermelden.

Nachhaltigkeit

ESG-Konzept:

Wir berücksichtigen im Finanzanalyse- und Anlageentscheidungsverfahren ESG-Aspekte und wenden dabei im Anlageprozess eine Kombination von Ausschlusskriterien und ESG-Integrationsansatz an. Die Abkürzung ESG steht für «Environmental - Social - Governance».

Für die Analyse innerhalb des Nachhaltigkeitsansatzes stützen wir uns auf Daten von ausgewählten Drittanbietern sowie im Bedarfsfall auf eigene Analysen. Die Analysten und Portfolio Management-Teams verantworten sowohl die Finanzanalyse als auch die ESG-Analyse. Damit stellen wir sicher, dass die Beurteilung und Umsetzung im Rahmen eines umfassenden und integrierten Anlageprozesses wiederkehrend durch die Entscheidungsträger im jeweiligen Fonds erfolgen.

In unserem Anlageprozess schliessen wir Anlagen in Gesellschaften mit schwächeren ESG-Ratings nicht per se aus: Unternehmen, die das Thema Nachhaltigkeit überzeugend und konsequent angehen, können interessante Portfoliogesellschaften sein. 

Aktuelles ESG-Reporting:

  • Klassifizierung hinsichtlich UN Global Compact's Ten Principles:
    Alle Portfoliogesellschaften im Fonds halten die UN Global Compact's Ten Principles ein.
  • Aktuelle Portfoliostruktur unter Anwendung des ESG Risk Rating (by Sustainalytics):

Beim vorstehenden Fonds handelt sich um ein Finanzprodukt im Sinne des Art. 8 der Verordnung (EU) 2019/2088 (Offenlegungsverordnung).

Nähere Informationen zur Erfüllung der ökologischen und/oder sozialen Merkmale finden Sie im Fondsprospekt.

Vorvertragliche Informationen zu Artikel 8 Fonds
Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegung
Kurzprofil
Domizil Schweiz
Rechtsform Vertraglicher Anlagefonds
Anlageuniversum Edelmetall-Aktien global
Vermögensverwalter Serafin Asset Management AG, Zug
Fondsleitung LLB Swiss Investment AG, Zürich
Depotbank Bank J. Safra Sarasin AG, Basel
Lancierungsdatum 18.04.2006
Empfohlener Anlagehorizont 5 Jahre
Referenzwährung CHF
ISIN / Bloomberg-Ticker (jeweilige Tranche) A: CH0024686773 / AMGGMMF SW
C: CH0197484386 / AMGGMMC SW
H (FX-hedged): CH0420487941 / AMGGMMH SW
Erfolgsverwendung ausschüttend (Dividenden & Kapitalgewinn)
Zeichnungen und Rücknahmen täglich (cut-off 13.00 CET)
Gewinnbeteiligung 8% über 5% Hürde, mit Hochwassermarke
Hochwassermarke inkl. Hürde CHF 226.74
Steuertransparenz CH, AT
Steuerstatus Deutschland Aktienfonds gemäss InvStG mit TFS
Vertriebszulassung CH, DE

Gebührenstruktur

Ausgabe- und Rücknahmekommission keine
Vermögensverwaltungsgebühr p.a. Tranche A: 1.50%
Tranche C: 1.00%
Tranche H (FX-hedged): 1.00%
Kostenbelastung p.a. (per 31.12.2023; TER, vor Gewinnbeteiligung) Tranche A: 1.74%
Tranche C: 1.24%
Tranche H (FX-hedged): 1.24%
Performance Übersicht und Kennzahlen
Dauer Fonds XAU
1 Monat -5.5% -5.1%
3 Monate -16.1% -13.8%
12 Monate -14.4% -13.2%
3 Jahre p.a. -13.0% -7.9%
5 Jahre p.a. 1.1% 4.1%
seit Auflage p.a. -2.5% -4.2%
Jahr
2024 -13.6% -12.6%
2023 -7.0% -5.4%
2022 -13.5% -7.3%
2021 -13.8% -5.3%
2020 31.6% 23.1%
seit Auflage -36.8% -53.1%

Die frühere Wertentwicklung (Performance) ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Beachten Sie, dass die vorgenannte Wertentwicklung in der Fondswährung CHF (Schweizer Franken) und nicht Euro angegeben ist und somit Währungseinflüsse in Anlagewährungen abweichend von der Fondswährung in der angezeigten Wertentwicklung nicht berücksichtigt sind.

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Kennzahlen (über die letzten 3 Jahre rollierend)

Historische Volatilität (p.a.) 33.2%
Sharpe ratio (0.30% risikofreier Zinssatz) n/a
Beta (vs. XAU) 1.03
Rollierende Wertentwicklung letzte 5 Jahre

Die Brutto-Wertentwicklung berücksichtigt die auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung), ohne die auf Kundenebene anfallenden Kosten (z.B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) einzubeziehen. In der Netto-Wertentwicklung wird darüber hinaus ein Ausgabeaufschlag in der Höhe von 0.00 % im ersten Betrachtungszeitraum berücksichtigt.

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Alleinverbindliche Grundlage für die Zeichnung und die Ausgabe von Fondsanteilen sind die jeweils gültigen wesentlichen Anlegerinformationen, der jeweils gültige Verkaufsprospekt mit den Vertragsbedingungen in Verbindung mit dem jeweils letzten Jahres- und/oder Halbjahresbericht des jeweiligen Fonds.

Eine Finanzanlage ist mit Risiken verbunden. Der Wert eines Fondsanteils bzw. einer Anlage sowie das hieraus bezogene Einkommen können Schwankungen unterliegen und sind nicht garantiert. Es kann sein, dass der Anleger nicht die gesamte Summe zurückerhält. Die vergangene Performance ist kein Hinweis auf die zukünftig zu erwartende Performance.

Die nachfolgenden Informationen dienen lediglich der allgemeinen Information; sie stellen keine Beratung oder sonstige Empfehlung durch Serafin Asset Management dar und dürfen nicht als eine solche verstanden werden. Vor einer etwaigen Anlageentscheidungen sollten Benutzer eingehend prüfen, ob die Anlage für ihre individuelle Situation und ihre persönlichen Ziele geeignet ist und sich hierzu von ihrem Steuer-, Rechts, Finanz-, Anlage- oder sonstigen Berater beraten lassen.

Für Website-Besucher mit Standort Deutschland: Beachten Sie die weiteren Rechtlichen Hinweise sowie die Datenschutzerklärung.

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Jede Person, die eine US-Person (entsprechend der Definition des Begriffes „U.S. Person“ gemäß Regulation S des U.S. Securities Act von 1933) ist, ist nicht berechtigt, in die auf dieser Webseite angegebenen Investmentfonds zu investieren. Hiermit versichere ich, dass ich weder Staatsangehöriger noch Einwohner der Vereinigten Staaten von Amerika bin und auch keinen Geschäftssitz in den Vereinigten Staaten von Amerika habe und insbesondere keine US-Person (entsprechend der Definition des Begriffes „U.S. Person“ gemäß Regulation S des Securities Act von 1933) bin.

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