AMG Gold – Minen & Metalle
Fondsvolumen CHF 126.2 Mio.
Die frühere Wertentwicklung (Performance) ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Beachten Sie, dass die vorgenannte Wertentwicklung in der Fondswährung CHF (Schweizer Franken) und nicht Euro angegeben ist und somit Währungseinflüsse in Anlagewährungen abweichend von der Fondswährung in der angezeigten Wertentwicklung nicht berücksichtigt sind.
Der Aktienfonds investiert grösstenteils in Goldminengesellschaften, eine Selektion von Silberminenunternehmen ergänzt die Fondskomposition. Der Aktienfonds wird aktiv entlang der Marktzyklen im Gold und im Silber bewirtschaftet. Basis dafür bildet die eigene fundamentale und technische Analyse. Aus dem Top-down-Ansatz resultiert ein konzentriertes Portfolio von qualitativ überzeugenden Minengesellschaften.
Portfolio Management
- Fritz Eggimann
- Executive Board, Partner
Portfolio Management - fritz.eggimann[at]serafin-am.com
- +41 (41) 726 71 75
- Bernhard Graf
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Erfahren Sie mehr zur ESG-Fondsklassifizierung:
Nachhaltigkeit / ESG
Kurzportait:
AMG Gold - Minen & Metalle
Erschliessen Sie das sich bietende Potential in Gold- und Silberminengesellschaften. Sichern Sie sich Realwerte im Boden!
Publikationen
INVESTMENT INSIGHTS | GOLD
TWO PAGER | EDELMETALLE
Branchenallokation
Währungsallokation
Kommentar März 2024
Der Goldpreis hat im März die Widerstandsmarke von 2'075 USD nach oben durchbrochen und hält sich seither über der Marke von 2'100 USD. Dies hat eine starke Erholung in den Edelmetallaktien ausgelöst. Trotzdem kann noch nicht von einem grossen Optimismus für Goldminen gesprochen werden. Das Sentiment ist zwar nicht mehr ganz so negativ wie zuvor, aber die Geldzuflüsse für den Sektor bleiben bescheiden. Der AMG Gold – Minen & Metalle Fonds hat sich im Berichtsmonat sehr gut entwickelt. Normalerweise beginnen in diesem Sektor die grossen Unternehmen zuerst zu steigen, während im Verlauf der Bewegung eine Rotation im mittleren und kleineren Segment stattfindet. Bei der aktuellen Aufwärtsbewegung sind die grossen Unternehmen jedoch weniger stark vorangekommen als die kleineren. Es fehlen die Käufe der Generalisten, die üblicherweise in die Aktien mit hoher Marktkapitalisierung investieren. Im Vergleich zum Jahresanfang steht der Vaneck Gold Miners ETF (GDX) in USD immer noch unverändert, während der Goldpreis im Plus liegt. Eine Anomalie. Wir hatten ein Treffen mit dem Management von Kinross Gold Corp. (KGC). Mit einem EV/EBITDA von 5x ist das Unternehmen im Vergleich zu ähnlichen Wettbewerbern günstig bewertet. Um die aktuelle Goldproduktion von rund 2 Millionen Unzen auch in den nächsten 10 Jahren aufrechtzuerhalten, sind auch bei Kinross Investitionen in neue Projekte erforderlich. Nach Abzug der Investitionen bleiben bei einem Goldpreis von 2'000 USD etwa 500 Millionen USD an freiem Cashflow (FCF) pro Jahr. Dieser wird für Dividenden (2% Dividendenrendite), Schuldenabbau sowie mögliche Aktienrückkäufe verwendet. Kinross verfügt über ausreichend neue Projekte und wird sich nur begrenzt an möglichen Übernahmen beteiligen. Calibre Mining Corp. (CXB) wurde am dritten Freitag des Monats in den GDX ETF aufgenommen. Dies führte im Vorfeld zu erheblichen Käufen. Es ist nicht ganz verständlich, dass das Unternehmen einige Tage später angekündigt hat, eine Kapitalerhöhung über 100 Millionen CAD durchzuführen, um eine Vorfinanzierung zurückzukaufen. Ein weiterer wichtiger Faktor für den Goldminensektor ist der Kupferpreis. Der grösste Kupferproduzent der Welt, Freeport-McNoRan Inc. (FCX), hat das grösste Gewicht in unserem Benchmark, ist jedoch nicht im GDX ETF vertreten. Dies macht die Entscheidung, eine Position in diesem Unternehmen zu halten, nicht immer einfach. Wir haben daher im Laufe des Monats eine Position gehalten, diese jedoch vor Monatsende reduziert.
ESG-Konzept:
Wir berücksichtigen im Finanzanalyse- und Anlageentscheidungsverfahren ESG-Aspekte und wenden dabei im Anlageprozess eine Kombination von Ausschlusskriterien und ESG-Integrationsansatz an. Die Abkürzung ESG steht für «Environmental - Social - Governance».
Für die Analyse innerhalb des Nachhaltigkeitsansatzes stützen wir uns auf Daten von ausgewählten Drittanbietern sowie im Bedarfsfall auf eigene Analysen. Die Analysten und Portfolio Management-Teams verantworten sowohl die Finanzanalyse als auch die ESG-Analyse. Damit stellen wir sicher, dass die Beurteilung und Umsetzung im Rahmen eines umfassenden und integrierten Anlageprozesses wiederkehrend durch die Entscheidungsträger im jeweiligen Fonds erfolgen.
In unserem Anlageprozess schliessen wir Anlagen in Gesellschaften mit schwächeren ESG-Ratings nicht per se aus: Unternehmen, die das Thema Nachhaltigkeit überzeugend und konsequent angehen, können interessante Portfoliogesellschaften sein.
Aktuelles ESG-Reporting:
- Klassifizierung hinsichtlich UN Global Compact's Ten Principles:
Alle Portfoliogesellschaften im Fonds halten die UN Global Compact's Ten Principles ein. - Aktuelle Portfoliostruktur unter Anwendung des ESG Risk Rating (by Sustainalytics):
Beim vorstehenden Fonds handelt sich um ein Finanzprodukt im Sinne des Art. 8 der Verordnung (EU) 2019/2088 (Offenlegungsverordnung).
Nähere Informationen zur Erfüllung der ökologischen und/oder sozialen Merkmale finden Sie im Fondsprospekt.
Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegung
| Domizil | Schweiz |
|---|---|
| Rechtsform | Vertraglicher Anlagefonds |
| Anlageuniversum | Edelmetall-Aktien global |
| Vermögensverwalter | Serafin Asset Management AG, Zug |
| Fondsleitung | LLB Swiss Investment AG, Zürich |
| Depotbank | Bank J. Safra Sarasin AG, Basel |
| Lancierungsdatum | 18.04.2006 |
| Empfohlener Anlagehorizont | 5 Jahre |
| Referenzwährung | CHF |
| ISIN / Bloomberg-Ticker (jeweilige Tranche) | A: CH0024686773 / AMGGMMF SW C: CH0197484386 / AMGGMMC SW H (FX-hedged): CH0420487941 / AMGGMMH SW |
| Erfolgsverwendung | ausschüttend (Dividenden & Kapitalgewinn) |
| Zeichnungen und Rücknahmen | täglich (cut-off 13.00 CET) |
| Gewinnbeteiligung | 8% über 5% Hürde, mit Hochwassermarke |
| Hochwassermarke inkl. Hürde | CHF 226.74 |
| Steuertransparenz | CH, AT |
| Steuerstatus Deutschland | Aktienfonds gemäss InvStG mit TFS |
| Vertriebszulassung | CH, DE |
Gebührenstruktur
| Ausgabe- und Rücknahmekommission | keine |
|---|---|
| Vermögensverwaltungsgebühr p.a. | Tranche A: 1.50% Tranche C: 1.00% Tranche H (FX-hedged): 1.00% |
| Kostenbelastung p.a. (per 31.12.2023; TER, vor Gewinnbeteiligung) | Tranche A: 1.74% Tranche C: 1.24% Tranche H (FX-hedged): 1.24% |
| Dauer | Fonds | |
|---|---|---|
| 1 Monat | 9.5% | |
| 3 Monate | 30.8% | |
| 12 Monate | 4.0% | |
| 3 Jahre p.a. | -5.3% | |
| 5 Jahre p.a. | 9.1% | |
| seit Auflage p.a. | -0.7% | |
| Jahr | ||
| 2024 | 19.5% | |
| 2023 | -7.0% | |
| 2022 | -13.5% | |
| 2021 | -13.8% | |
| 2020 | 31.6% | |
| seit Auflage | -12.6% |
Kennzahlen (über die letzten 3 Jahre rollierend)
| Historische Volatilität (p.a.) | 34.1% |
|---|---|
| Sharpe ratio (0.41% risikofreier Zinssatz) | n/a |
| Beta (vs. XAU) | 1.05 |
Die Brutto-Wertentwicklung berücksichtigt die auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung), ohne die auf Kundenebene anfallenden Kosten (z.B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) einzubeziehen. In der Netto-Wertentwicklung wird darüber hinaus ein Ausgabeaufschlag in der Höhe von 0.00 % im ersten Betrachtungszeitraum berücksichtigt.